种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮投资、IPO?

种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮投资、IPO到底是什么?

其实每个轮次的投融资跟公司的发展阶段密切相关,我们暂且将其分成三个阶段:早期融资、中期融资和后期融资。

1、早期融资

早期融资通常包括种子轮、天使轮、A轮融资。

种子轮:通常没有团队,只有一些想法。一到两个创始人,需要一笔钱来验证他们的想法是否能变成现实。通常投资额不会非常高。一般来说,这个阶段的融资主要来自个人存款、家庭资助、朋友借款、自然科学基金、以及一些创客平台来为你提供相应的支持。此时公司估值一般不会太高。一般种子轮只有“故事”投资机构很少会这么容易为这些“故事”来买单。因此,你可能需要做出一些原型机来说服他们,这就进入了下一个轮次天使轮融资。

天使轮:通常来说,天使轮也是项目比较早期的启动资金。通俗一点讲,就是你想到了一个好项目,又找到了几个兄弟一起干,结果发现都没钱。通常这个时候已经有了原型机,测试市场对这个项目的接受程度。这个时候有人来给你投个几百万,让你启动这个项目。是不是有点久旱遇甘露的感觉,这个投资人就像天使一样。所以,这种类型叫天使投资。国内代表性的天使投资人有徐小平、薛蛮子李开复等。也有一些机构例如天使湾、创新工场等。

A轮:当你找到了启动资金以后,无论是天使投资人的钱还是自己筹的钱,项目开展起来了。比如你做了一个共享单车的项目,做了一段时间以后,发现单车一直在投入,用户也在增加,可是手上的钱不够了。可能再过几个月,员工的工资都发不出来了,这个时候你有多着急。因此你需要在产品出来以后,对模式进行一定程度的验证,需要继续往下推进的时候,就要去找更多的钱了。这个轮次是在天使轮以后,大家习惯叫A轮融资。也有一些公司会用pre-A,来表示这一轮钱不够多,后面再做一个A轮的融资。A轮知名的投资机构有IDG和红杉中国等。

2、中期融资

B轮:产品投放市场,获得可观收益。相关运营数据也拍起来了,用户也开始快速的增加了,这个时候你想扩大投入。还是以共享单车举例,你发现竞争对手越来越多了,大家也都拿到了钱,开始加速扩张。这个时候你就又需要引入投资了,主要用于运营和推广的成本,以及人力的扩大。B轮是一个很重要的门槛,很多创业公司都是因为没有成功做到B轮,而资金链断裂而死掉。当然过了B轮也不一定安全,创业始终存在变数。这个时候BAT等互联网巨头会关注到你的项目,你可能要开始考虑站队的问题了。

C轮:如果能成功拿到C轮,真的是要恭喜了!已经超越了大部分的创业公司,这个时候你离人生巅峰越来越近了。C轮融资主要目的是企业拓展新业务,不全商业闭环,为上市做准备。C轮主要是为了应对激烈的市场竞争,快速的拉用户,甚至开展补贴大战,这在共享经济里面比较常见。C轮的公司都是投资机构非常看好的,他们希望你的公司成为独角兽,或者是行业里面的第一和第二名。如果是一个移动互联网的创业公司,这个时候多半你已经站队了。目前的情况,通常是在腾讯和阿里中间选一个。背靠金主和流量,你的事业要开始加速了。

一般来说企业,完成C轮融资,如果成熟的商业能力,并且拥有持续产生盈利的能力。就可以直接上市。但可能我们经常还会听到D轮、E轮、F轮融资。而且融资额度都大的惊人。并不是说融资轮次越多企业越成功。因为企业在达到上市标准之前一直需要资金来不断完善商业模式,以达到持续盈利,最终达到上市的目的。当然,也不能说融资轮次越多企业约不好,因为毕竟那么大的融资额愿意有人买单本身就证明企业还是有实力的。根据2017年数据,进行过C轮以上的融资的企业有76家。独角兽(估值超过10亿美元)企业比例高达22.4%。其中就包括链家、柔宇科技、快手等。投资的轮次当然也和企业的商业模式和产品性质有一定的关系。

3、后期融资

经过多轮融资后,当企业具有了持续盈利的能力,就将进入IPO(Initial Public Offerings)也就是首次公开募集,是比较典型的后期融资,在IPO之前创业公司绝大部分都已经开始盈利了,而且通常也是市场上的第一、二名,或者是细分行业的领导者。如果是TO C的平台,那么一般已经为众人所知晓。IPO也就是所谓的上市,对创业者来说是一个非常重要的里程碑,也是众多私募股权投资的重要退出方式之一。几乎所有的创业者都对上市敲钟梦寐以求。公司能够上市,创业者也就走向人生巅峰了,通常也都会财务自由。

一般来说,在IPO之前会有pre IPO是为了保证IPO能够正常进行,作为IPO前的粮草弹药的准备。这个时候会有券商、投行以及大的投资机构介入,帮助做上市的相关工作。

天使投资、VC(风险投资)和PE(私募股权投资)又有什么区别?

1、天使投资

1)天使投资的定义

天使投资就如我们上边所提到的,是企业创业初期的投资轮次。公司初创、起步期,还没有成熟的商业计划、团队、经营模式,很多事情都在摸索,所以,很多天使投资都是熟人、朋友,基于对人的信任而投资。

2)天使投资的作用

天使轮的主要作用就是帮助测试标的公司的项目是否可行,帮助其完善技术和产品,同时完成市场的测试。而天使投资的资金主要就是为这些测试买单。该轮次的投资有一个戏称的法则,就是3F法则。即family 、friend、fool。也就是说,创业者创业初期的天使资金主要来自于家人、好友、傻瓜,最后的fool傻瓜其实是真正的天使投资人,他们把钱投资给可能是素不相识的人,尽管他们的公司刚刚起步甚至仅仅只有一个创意。所以,在外人看来,他们与傻瓜无异。

3)天使投资的特点:

1)天使投资人一般是事业比较成功的个人,所以一般的天使投资,基本都是个人行为,或者是一些小的投资公司运作;

2)投资的金额不限,可能只有20万,也可能是几百万,要看投资人的实力和投资项目需要的钱;一般天使投资的资金来源,都是个人募集或者就是投资者本人在工作中的收入;

3)天使投资往往进入初创期的企业,这些钱更多是鼓励创业者敢于创新,并用来创立盈利模式。同时在模式不成熟之前,用于支付创业者工资,促成其坚持下去;

4)天使投资一般都会参与到企业管理中来,并会做到密切的监督,当然这个不是坏事,毕竟能做天使投资的人,对怎样创立企业,怎样建立模式会有更多的经验和办法;

5)天使投资的退出机制,一般是模式成熟了,就卖给VC或私募基金,毕竟作为投资,就不可能陪你玩到最后。

2、VC风险投资

1) 风险投资定义

风险投资VC(Venture Capital)又称为"创业投资"是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本,是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。

风险投资在创业企业发展初期投入风险资本,待其发育相对成熟后,通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、投后管理过程、退出过程

2) 风险投资的作用

风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器,其作用主要表现在:

①融资功能:风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业资金的连续性。

②资源配置功能:风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制,产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率。

③产权流动功能:风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法,促进创新企业资产优化组合,并使资产具有较充分的流动性和投资价值。

④风险定价功能:风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。风险资本市场正是通过这一功能,在资本资源的积累和配置中发挥作用的。

风险资本市场是一个培育创新型企业的市场,是创新型企业的孵化器和成长摇篮。风险投资是优化现有企业生产要素组合,把科学技术转化为生产力的催化剂。

风险投资不同于传统的投资方式,它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务

风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金,还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式,帮助企业解决各类创业难题,使很多中小企业得以跨越式发展。

3)风险投资的特点我们可以总结为一下几点:

①多为投资机构参与;

②投资金额多在1000万RMB以上,多的也有几家VC联合投上亿的,前几年VC以美元投资比较多,最近几年人民币投资也在逐步增加。VC的资金来源,大多是利用国外的投资基金为主,中国本土的资金用于VC的近年也开始增加;

③VC投资的企业,一般是处于成长期的企业,也就是说,已经有比较成熟的盈利模式后,他们才会介入;

④VC一般都不参与公司管理,对企业经营团队要求很高;

⑤VC的退出机制:卖给私募基金或者上市的方式在中国比较多,在美国则企业兼并的形式退出的占大部分。

3、PE私募股权投资

1) 股权投资定义

股权投资PE(Private Equity)通常叫做私募股权投资,是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。广义上的PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的企业进行投资

狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分,而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。

国内多数股权投资基金更偏向于广义的股权投资,多数并不会对公司直接控制,只是对公司进行价值投资。一定时间后以并购、上市等方法退出。如果非要区分VC和PE的话,应该就是PE更加倾向于投资后期较成熟的企业,而VC倾向于中前期的项目。而在国外,则股权投资更多表示狭义的股权投资,也就是一类特殊的基金,并购基金。

2)并购基金

并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金,其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售

并购基金与其他类型投资的不同表现在,风险投资主要投资于创业型企业,并购基金选择的对象是成熟企业;其他私募股权投资对企业控制权无兴趣,而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO(Management Buy-Outs,管理层收购)和MBI(Management Buy-Ins,管理层换购)中。

所谓MBO(管理层收购)就是:公司的管理层通过借贷融资或股权交易收购在职公司的行为,实现从管理者变成所有者的过程。

而Management Buy-Ins(管理层换购)是指:专业的外部管理团队通过借贷融资或股权交易取得公司的控制权。

3)并购基金特点:

①以非公开方式,仅面向少数机构和个人投资者募集;

②一般投资于非上市公司;

③偏向于已形成一定规模的和产生稳定现金流的企业;

④偏向于对目标公司股权的控制,这点是区别于其他投资类别的最大特点;

⑤退出方式包括:IPO、售出(Trade Sale)、兼并收购(M&A,Mergers and Acquisitions)以及标的公司管理层回购。

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  1. 森屿博客

    博主是开花市的吗?[发呆]

    • Gmc
      Gmc 站长

      @森屿博客没有啦,六六她是学相关专业的,很喜欢花花草草的XD

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